金融杠杆投资 2025赤字率拟为4%左右，创历史新高

3月5日金融杠杆投资，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告。在备受关注的积极财政政策方面，今年政府工作报告明确，2025年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。

自2008年国际金融危机后，中国一直采取积极财政政策，以对冲经济下行压力。衡量积极财政政策力度大小，一个关键指标就是财政赤字率，即全国一般公共预算账本中财政赤字规模占国内生产总值的比重。赤字率是宏观政策的一个重要风向标。根据宏观经济周期性变化，通过提高赤字率，加强逆周期调节，是世界各国通行做法。

当然财政赤字率过高，也会加大财政风险，影响财政可持续性，因此中国一般将赤字率3%作为一道心理上的财政风险安全防线，但3%赤字率红线并没有科学合理的依据。近些年面对经济下行压力加大，为稳经济，中国加大财政政策实施力度，官方公开的赤字率多次突破3%。

在2020年疫情暴发前，中国官方公开的赤字率未突破过3%。为应对疫情冲击，2020年赤字率首次提高至3.7%历史高位，2021年降至3.2%，2022年进一步降至2.8%，重回3%以内。2023年为支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，中国增发1万亿元国债，财政赤字率达到3.8%新高。2024赤字率设定为3%。2025年赤字率提高至4%左右，创下历史新高。

目前中国仍有较大举债空间，这也为提高财政赤字率奠定基础。赤字率提高意味着财政支出规模的扩张，以扩大总需求，促进经济稳步增长。

政府工作报告数据显示，2025年全国一般公共预算支出规模（预计）29.7万亿元，比上年增加1.2万亿元。

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