杠杆式投资去年中国政府债务余额约82.1万亿，今年限额约99.9万亿元

3月6日杠杆式投资，新华社披露《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告（摘要）》（下称“预算报告”）。

根据预算报告数据，2024年年末，国债余额345723.62亿元，控制在全国人大批准的国债限额352008.35亿元以内；地方政府债务余额475370.55亿元（含用于置换存量隐性债务的地方政府债务），包括一般债务余额167012.77亿元、专项债务余额308357.78亿元，控制在全国人大批准的地方政府债务限额以内。

据此，2024年末，中国政府债务余额合计约82.11万亿元，控制在限额之内。2024年末政府债务余额占国内生产总值比重（负债率）约60.9%。债务风险总体安全可控。

去年11月份在全国人大常委会办公厅新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示，从国际比较看，我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家。根据国际货币基金组织统计数据，2023年末G20国家平均政府负债率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美国118.7%、法国109.9%、加拿大107.5%、英国100%、巴西84.7%、印度83%、德国62.7%；G7国家平均政府负债率123.4%。

蓝佛安表示，从举债用途看，我国地方政府债务形成了大量有效资产。我国地方政府债务主要用于资本性支出，支持建设了一大批交通、水利、能源等项目，很多资产正在产生持续性收益，既为经济高质量发展提供有力支撑，也是偿债资金的重要来源。因此中国政府还有较大举债空间。

正是由于中国政府仍有较大举债空间，在面对当前复杂形势之下，今年中国实施更加积极的财政政策，持续用力，更加给力。其中之一正是安排发行更大规模政府债券，为稳增长、保民生、调结构、促消费等提供支撑。

今年政府工作报告数据显示，2025年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。

由此债务限额也进一步提高。为了防控债务风险，中国采取债务限额管理，即政府债务余额不得突破债务限额这一“天花板”。

预算报告数据显示，2025年，国债限额418608.35亿元；地方政府一般债务限额180689.22亿元、专项债务限额399185.08亿元。

据此，2025年全国政府债务限额合计约99.85万亿元，其中中央政府的国债限额约41.86万亿元，地方政府债务限额57.99万亿元。

而地方政府债务限额明显提高，除了发行新增地方政府债券外，还跟中国实施一揽子化解隐性债务风险组合拳有关，2024年至2028年五年间将发行10万亿元政府债券置换地方政府隐性债务，使得隐性债务透明化，强化管理，降低地方财政利息负担。

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